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中美贸易磋商重启!七月“翻身”概率有多高?

2019-7-1 08:37 原作者: 证券时报网 来自: 理财头条网 收藏 邀请
理财头条网(ztfangbao.com)讯:

上周末G20峰会传来重磅利好消息,中美两国同意继续经贸磋商,美方不再继续加征新的关税,并表示美国公司可以和华为继续合作。

6月以来,市场走势有所回暖,月涨幅达2.8%,主要受到两方面因素的推动:一方面,政策逐步释放了加力的信号,比如地方政府专项债政策、发改委刺激消费政策等;另一方面,6月18日中美元首通电话确定G20会晤,使中美经贸关系缓和。

那么,在目前中美贸易关系如期缓和的背景下,7月市场将怎么走?多数机构认为,在等到了盼望已久的好消息以后,市场有望在乐观情绪的推动下延续反弹行情,“七翻身”有望上演。

7月上涨概率有多高?

撇开周末利好消息,但从历史数据来看,自2000年以来,上证综指7月份上涨概率相对较高。数据显示,2000年以来,上证综指在7月份期间,实现11次上涨,8次下跌,上涨次数占比达到58%。其中,自2007年以后,7月份上涨概率更高,达到75%。

7月

不过,7月份市场最终能否实现“翻身”,要取决于整体市场环境,以及消息面的推动。

目前,市场预期7月-8月央行可能存在降息需求。联讯证券指出,经济的下行压力仍大,6月制造业PMI为49.4%,连续两月处于枯荣线下。政策逆周期调节仍必不可少,降息的时点或在7-8月,主要基于以下的考虑:其一,跟随美联储于7月降息。从目前的情况看,7月份美联储降息的概率很大,中国央行很可能采取跟随式降息。其二,二季度经济数据会在7月中旬公布,7月中下旬会召开中央政治局会议定调经济与政策,在这之后是央行采取降息的较好时间窗口。

机构看后市

联讯证券认为,G20中美元首会晤,重启双方经贸磋商,这基本上封死了下跌的空间。沪指2804点至2822点形成的“牛市缺口”依然有效,也变成了强有力的下跌支撑。也就是说,下行风险已经被大大压缩。

在外部风险下降之后,7-8月的布局可以适当积极一些。推荐三条主线:第一条主线是,受益于中美经贸关系缓和(尤其是华为禁令解除)的板块,比如通信、手机产业链相关板块;第二条主线是,科创板相关板块,比如受益的券商以及科创板影子标的;第三条主线是,外资偏爱的核心资产,外资重回大规模流入,其偏爱的大消费和大金融龙头有望继续受到青睐。

中信证券指出,A股转机在6月逐步明确后,预计投资者对中美分歧、基本面、政策3方面的预期在7月还会持续改善,提振各类资金的风险偏好,今年第二轮上涨已经确立,指数有望冲击年内前期高点。

资金有望持续净流入A股。不仅外资在7月预计依然能保持稳定的净流入状态,国内私募和个人等投资者也都有加仓的空间和动力。A股下半年最佳投资窗口已经打开。配置上,除了坚持价值底仓外,应进一步追求弹性,建议从成长龙头、华为产业链、中报可能超预期几个维度切入。

光大证券表示,由于市场此前对G20中美会谈抱有预期并不高,认为贸易摩擦仍会升级,虽然此前已有所反弹,但本周末美方宣布不再对中国产品加征新关税仍然超过市场预期,市场短期风险偏好将得到提振,股指有进一步的上涨空间。在风险偏好大幅改善情况下,市场风格有望偏向前期跌幅较大的中小创。

A股行业配置上,光大证券建议:(1)周期:大博弈阶段性缓和改善市场对经济周期预期,周期股有博弈性机会,可关注石化产业链,但仍建议整体低配。(2)消费:食品饮料估值分位数高且通胀缓和,不建议继续增配,建议增配性价比较高的汽车。(3)成长:风险偏好改善和风险溢价下行,短多中更看好中小创,而且G20峰会后特朗普宣称美国企业可以继续向华为供货,科创企业的风险偏好将得到改善,重点关注5G产业链、计算机和电子行业。(4)金融地产:银行盈利增长稳定且估值回撤较多,建议增配弹性较大的中小银行,券商或有博弈机会但难持续,暂时回避地产。

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